中信明明：预计央行将在3月份降息 外资流入仍有基本面支撑　

对于国内货币政策而言，美联储意外降息应对疫情影响，国内货币政策空间进一步打开。在海外疫情持续蔓延、经济悲观预期发酵、资本市场出现大幅调整的背景下，美联储紧急下调联邦基金利率目标区间和超额准备金利率50bp，以应对疫情扩散导致的经济不确定性。美联储宣布降息后阿联酋央行跟随降息50bp，而货币市场也反映了欧央行、英格兰银行均在3月降息的预期，可以预见后续更多国家都将跟随进入降息通道。

美联储紧急降息50bp体现了美联储对疫情影响的估计较为悲观，而随着疫情的全球扩散，全球产业链的不确定性加剧了国内经济回暖的不确定性，在以稳增长、稳就业为首要目标的政策宽松通道中，货币早宽松优于晚宽松。在定向型的数量支持工具之外，价格型工具也该发挥作用。我们认为中国央行将在3月份继续降息。

沙特掀起原油价格战 俄罗斯为何执意抵制减产？

宁夏大学中国阿拉伯研究院院长李绍先指出，这次俄罗斯和沙特不欢而散的最主要原因是利益出现分歧，以及试图争夺对油价的影响力。“两家都缺钱，但不同的是，沙特想限产以抬高价格，但俄罗斯却希望多卖，双方的矛盾在这里。”

帕特森认为，俄罗斯放弃减产核心因素是减产挤压了俄罗斯的市场份额，使得其全球第二大原油出口商的地位受到了威胁。“我认为，让俄罗斯感到不安的是，尽管他们一直在削减产量，但实际上却帮助美国页岩气行业摆脱了困境，因此，他们想结束这一局面。”

除此之外，美国一直在用制裁手段干扰“北溪-2”天然气管道项目也让俄罗斯忍无可忍。俄罗斯科学院世界经济与国际关系研究所所长邓金（Alexander Dynkin）对媒体说，“克里姆林宫已决定牺牲OPEC+，以制止美国页岩油生产商，并惩罚美国对‘北溪-2’的破坏。”

“北溪-2”管道完工后每年将从西伯利亚油田直接向德国输送多达550亿立方米的天然气，这也成为整个大西洋地缘政治紧张局势的焦点。美国财政部2019年12月宣布，将对“北溪-2”项目实施制裁，严重干扰了该项目的建设。“美国最近的制裁可能会使俄罗斯的决定（抵制减产）做得更容易。”帕特森说道。

中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明认为，这次全球原油价格暴跌，直接原因是俄罗斯与OPEC在减产协议上谈崩。但更深层次的原因，乃是沙特阿拉伯与俄罗斯在中东问题上的地缘政治博弈。叙利亚问题、伊朗问题未来一段时间依然扑朔迷离。

不过，李绍先认为，如果油价进一步走低，俄罗斯也将无法获得预期的经济收益。“实际上，现在放弃减产是两败俱伤，双方最终还得回到谈判桌前。”

澳洲巴西铁矿石发运量刷新两个半月高位 澳洲骤增巴西大降

上周（3/2-3/8）澳洲巴西铁矿发运总量2113万吨，环比上期增加24.5万吨。

澳洲发货总量1836.7万吨，环比增加326.7万吨，澳洲发往中国量1468.6万吨，环比上周增加155.4万吨。力拓发往中国量595.0万吨，环比上周增加202.9万吨，BHP发往中国量502.0万吨，环比上周减少28.1万吨，FMG发往中国量324.2万吨，环比上周增加22.80万吨。

巴西发货总量276.3万吨，环比上期减少302.2万吨，其中淡水河谷发货量240.4万吨，环比减少284.0万吨，CSN发货量19.6万吨，环比减少17.1万吨。

上周全球发运总量3002.6万吨，环比增加179.8万吨；澳洲发运总量1907.5万吨，环比增加255.1万吨，巴西发运总量362.4万吨，环比减少273.8万吨。（注：Mysteel全球发运数据新增5个发货港，1个矿山，港口分别为澳大利亚KWINANA、CAPE PRESTON、WHYALLA，巴西PECEM、PORTO DO ACU，矿山为罗伊山）